热点阻力
信贷支持实体经济力度不减一季度社融增量10.24万亿元
金融机构信贷稳字当头，资本市场融资大幅增加。人民银行4月12日公布数据显示，一季度人民币贷款增加7.67万亿元，同比多增亿元；一季度社会融资规模增量累计为10.24万亿元；非金融企业境内股票融资亿元，同比多亿元，增长近一倍。
支持政策不断加码海南成为各方投资兴业热土
4月12日上午，国家发展改革委、财政部、商务部、海关总署、国家外汇管理局，以及海南省负责人悉数到场，在国新办新闻发布会上介绍海南自由贸易港政策制度建立进展情况。会上，中共海南省委书记、海南省人大常委会主任沈晓明介绍，3年来海南引进人才23.3万人，增长%。这23.3万人中超过一半是海南自由贸易港建设总体方案发布实施不到一年的时间里引进的，人才集聚的速度在加快。
票据贴现被剔除考核口径今年小微金融支持有新政策
为进一步提升小微企业金融服务整体效能，近期监管部门再发政策给予支持。上海证券报记者昨日获悉，银保监会办公厅近期下发《年进一步推动小微企业金融服务高质量发展的通知》，要求银行业金融机构以信贷为抓手，确保稳定高效的增量金融供给；银保监会同步调整普惠型小微企业贷款考核及监测口径，要求从年起，在普惠型小微企业贷款的“两增”监管考核口径中，剔除票据贴现和转贴现业务相关数据，即单户授信1万元以下（含）的小微企业贷款余额和户数，均不含票据贴现及转贴现业务数据。
白马股杀跌压制指数钢铁板块逆势走强
周一沪深两市延续上周的调整走势，指数早盘小幅冲高后全天呈单边下跌态势。前期“抱团股”再度成为调整重灾区，白马股普遍下跌。钢铁板块逆势走强，成为昨日盘面最大的亮点，港股钢铁股也同步拉升。
操作技巧
近期大盘出现久违的反弹，成交量有所放大。我们认为，虽然大盘在反弹后还将面临反复震荡，但由于人民币升值、业绩成长、股指期货等因素的推动，目前市场整体处于反转区域，未来下跌空间不大，我们应该谨慎把握稳定增长、交易型机会、配置型机会、超额收益等四大机会。
未来下跌空间有限
周三大盘在深幅调整后出现反弹，由于本次反弹是在大盘下跌1点以后出现的，如果后期成交量能够跟上的话，那周三的大涨可能是本次中级调整已经结束、股指反转到来的前兆之一。
虽然股指在周三出现了反转的曙光，但这并不意味着股指就会立即大幅上扬。相反，在反弹之后股指必然还有一个反复震荡的过程，但未来的下跌空间相对有限，股指整体上已经处于反转区间当中。
首先，上市公司的业绩成长封杀了大盘的整体下跌空间，未来大盘还会反复震荡，但累计的下跌空间不会太大。11月初在对上市公司三季报的判断中，我们发现三季报缺乏足够的惊喜，因此在1季报和中报时由业绩超预期推动的指数上涨将在四季度缺失，未来一段时间股市可能将呈现震荡调整的走势，以消化预期下降的压力。而在三季报公布以后，调整幅度较大的正是一些业绩增长不达预期的品种。近期的调整已经反映了市场一定程度上对预期的降低，未来这种压力将会持续存在。目前沪深的市盈率已从43倍降到33倍，年考虑到中石油的拖累，净利润有望增长35%。那么年的市盈率将降到28倍左右。从这个角度来看，整个市场的下跌空间其实是比较有限的。
其次，股指期货推出前，市场资金会配置一些权重股，如中国神华周三的涨停正是这种资金冲动的体现，一旦权重股调整到一定程度，必然会被机构资金所集中配置，因此指数未来的下跌空间也不大。相对于无指数期货时代，增量资金的介入、存量资金对组合配置的调整，都将加大标的指数成分股的投资。使得标的指数成分股面临比非成分股更多的投资机会。
因此，在股指期货推出前夕，我们认为不同投资者对标的指数如沪深指数的 谨慎把握四大机会
综合盘面的各种因素来看，宏观、政策调控方面的不确定性，短线市场整体盈利效应的减弱，以及投资者对市场参与意愿有所降低，使得11月份市场依然存在较大的波动风险和压力。但另一方面，我们认为支撑A股市场向上的积极因素依然存在，尤其对A股公司未来业绩表现的预期依然乐观，并可 机会之一：超跌后的稳定增长机会。在投资策略上，稳定增长是我们更为注重的安全考虑。金融、机械、电力、交通、商业、食品等行业的稳定增长特征是值得看重的，在这些优势行业中选择最具竞争优势的企业，同时考虑到良好的成长性，是值得投资的方向。同时，对于近期出现了比较大跌幅的一些行业龙头，基于其未来较好的发展前景，给长期投资者提供了长期投资的价值性机会。
机会之二：短期调整后的交易型机会。在11月份的后半段，我们认为A股市场“先抑后扬、高位震荡”的概率偏大，因此，建议投资者短期不妨耐心等待宏观、政策面的进一步明朗，并在沪深指数回落后时适当加大仓位，努力把握短期股指调整后的重新活跃机会。如行业景气度持续提升，业绩有望持续增长的成长性品种，也将是我们在11月份行情中所配置的重点，会出现一些交易性机会。
机会之三：股指期货的配置型机会。股指期货推出，将有望为有资格参与其中的期货类公司带来全新的发展机遇。从境外市场的表现来看，股指期货推出初期，股指期货的成交量大约是股票市场成交量的1至2倍。虽然目前股指期货的具体交易细则尚未公布，我们还难以对股指期货推出后，相关公司的受益程度做出具体分析。但从近期市场的表现来看，随着股指期货推出日期的逐渐临近，参股期货公司的A股公司已经逐步成为短线资金追逐的热点，大市值的公司也有一定能的配制型机会。
机会之四：小市值股票的超额收益机会。在前期调整中，地产、消费品、医药、电子行业中一些成长性小市值公司估值水平不断走低，相对吸引力明显增强，这为未来市场风格转换时提供了较大的超额收益空间。市场风格转换与“大象溢价”并不矛盾，小市值成长类股票的风格表现可能触底回升。如果风格实现转换，地产中小盘股、消费品中小盘股、医药、电子的超额收益阶段性提升的可能性较大，存在一定的机会。
综上所述，虽然大盘在反弹后还将面临反复震荡，但由于人民币升值、业绩成长、股指期货等因素的推动，目前市场整体处于反转区域，未来下跌空间不大，我们应该谨慎把握稳定增长、交易型机会、配置型机会、超额收益等四大机会。
长按
转载请注明：http://www.chinahjfu.com/xxbzlff/7124.html
